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什么力量在推动着市场上行?三大首席最新分析

来源:www.gxy365.com 编辑:搞笑丫 时间:2019-03-15

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图片来源:摄图网

经历了上周五的大跌,今天沪指重拾雄风,收复了3000点大关。

是反弹还是反转?什么力量在推动着市场上行?后市又将如何演绎?

带着这些问题,小编向三家基金公司的首席策略分析师探寻后市投资的秘籍,并试图从买方的角度来解读现在的市场。

先来划划重点:

三大买方首席策略分析师认为,在政策、估值、外部环境等利好推动下,行情有望继续震荡上行。

而接下来基本面将主导未来的行情,这意味着看了基本面,收盘不吃面。

首席们更是预测,有业绩的龙头股,以及代表未来的科技板块或将接力此前的热点板块,成为下一个市场明星。

流动性是最核心的推动力

开年以来市场大涨,尤其是春节后A股更是涨势如虹,您怎么看这一波行情?背后的推动力量是什么?

富国基金首席策略分析师马全胜:

今年以来,在政策推动、流动性宽松及外部环境改善等利好推动下,A股迎来预期修复和估值反弹。目前来看,推动行情的最核心变量还是流动性。1月份外资是最为重要的边际变量,2月份则出现了外资、游资、公募基金与个人投资者的积极加仓。

从行情节奏来看,春季行情分三个阶段。

第一阶段,北上资金持续买入,外资最为青睐的大消费、金融表现最好;

第二阶段,上市公司商誉减值风险逐步释放后,叠加外部环境改善、科创板推进,TMT等行业和券商板块表现突出;

第三阶段,预计风险偏好提升推动的普涨行情暂时告一段落,结构或重于趋势,盈利相对稳定、受海外资金加持的消费、金融板块价值更加突出,前期涨幅较大的科技板块或出现分化。

鹏华基金宏观策略分析师张华恩:

年初以来A股大涨源于内外多重因素的共振。

外部因素看,美联储去年底态度转向鸽派,全球风险资产迎来反弹契机,外资净流入不断创出新高。

内部因素看,在“基本面预期阶段趋稳+流动性宽松+资本市场改革提速”的共同驱动下,市场进入不断强化的正反馈阶段,这在春节之后的市场中体现的更为明显。

华商基金宏观策略组组长张博炜:

当前市场向上动力更多来自于风险偏好提升带来的估值修复机会。从催化因素看,政策推动因素超预期,资本市场的重要性不断凸显,中长期资金开始持续进入股市。考虑到当前市场估值仍在相对低位,长期来看A股整体依然有着较好的性价比。

炒股还得看基本面

当前股市大涨,是领先基本面的表现,还是对实体经济向好的反映?您认为这种涨势能否持续?

马全胜:

1月份社融规模有显著好转,意味着政策宽松开始兑现,但M1并没有改善,显示企业层面的活跃性依然有待被激活。

目前市场依然是对风险偏好和流动性宽松之下的估值修复,后续行情则越来越需要基本面的支撑。在这种背景下,市场在3月份或有所分化,政策主题会有机会,预计4月份市场走势将进入决断期,需要兑现经济基本面的力量。

全年来看,A股可能是一个N型走势。

图片来源:摄图网

张华恩:

就本轮行情而言,市场更多是走在经济之前。

今年2月制造业PMI进一步下降至49.2,为2016年3月以来最低水平,显示经济整体压力仍大。

但1月社融数据超预期,政府基建项目的年初投放也更积极,这是市场上涨的重要宏观基础。

往后看,宏观流动性仍相对宽裕,政府在资本市场和改革层面的举措正不断落地,市场风险偏好有望继续提升,并驱动市场进入正反馈的良性循环。

张博炜:

在2019年无风险收益率大概率继续向下的背景下,A股市场或将获得更高的估值。当前A股已经与“估值锚”有了明显的负偏离,同时考虑到潜在的风险偏好提升机会,可以期待2019年A股市场整体向“估值锚”的回归。

资金仍在买买买

从资金层面看,两融余额近期达8500亿元左右,与去年9月初持平,但两市成交量大幅增多,资金层面透露出什么信息?

马全胜:

整体来看,沪深两市万亿元级别的成交量和8000多亿元的两融余额,表明“存量账户”开始显著加仓。从年内表现看,外资持续买入,公募在2月积极加仓,游资有所活跃;未来各路资金或呈现“百川入海”的趋势。

张华恩:

从两融余额趋势看,近期两融余额快速上升,虽然从历史来看其绝对水平仍不高,但边际改善明显,反映出个人投资者的活跃度明显转暖。

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